巨无霸来了！中海油回A最新披露，中信证券11人组保驾，拟募资350亿

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文件显示，中信证券在今年5月同中海油签署了上市辅导协议，对其董监高、持股5%以上股东和实际控制人进行辅导。此前在9月26日，中海油在港交所发布公告称，拟申请A股发行上市，拟公开发行不超过26亿股人民币股份，募集资金不超过350亿元人民币。

这意味着，不久之后，“三桶油”将齐聚A股。受今年国际油价回升等因素影响，“三桶油”年内股价涨幅可观，数据显示，截至10月9日，中国石油、中海油、中国石化的年内股价涨幅分别为57.35%、32.60%和21.31%。而从市值来看，中国石油市值在“三桶油”中最高为10880亿元，中国石化其次为5231亿元，而中海油则为3974亿元。

5月已签上市辅导协议

尽管中海油9月26日才在港股公告中透露了即将“回A”的消息，但其早在今年5月就已与中信证券签署了上市辅导协议，向着A股上市迈出了第一步。



为此，中信证券成立了11人项目组，并指派了保荐代表人黄艺彬担任辅导项目负责人。公开信息显示，黄艺彬于2012年9月获得保荐代表人资格，曾负责了上海天洋、金石资源、崇达技术等企业的上市保荐工作。

但对于已经在港交所上市多年、熟谙资本运作的中海油来说，回到A股主板上市恐怕只是时间问题。



此前在9月26日，中海油在公告中披露，拟在A股公开发行不超过26亿股人民币股份，募集资金不超过350亿元人民币，计划用于包括圭亚那Payara油田、流花11-1/4-1油田、陵水17-2气田等在内的国内外多个油、气田开发项目。

而更早之前，在8月19日的2021年中期业绩新闻发布会上，中海油高层还表示，作为红筹股，中海油将密切关注政策变化，如果有政策条件，将努力实现回A计划。

不久之后，中国证监会于9月17日出台《关于扩大红筹企业在境内上市试点范围的公告》，支持优质红筹企业在境内资本市场发行证券上市。随着政策逐步放开和资本市场包容性增强，中海油回A之路终于扫清了政策障碍，得以正式启程。

中海油还表示，此次回A将使其在维持其国际发展战略的同时，通过股权融资进入中国资本市场并完善资本架构，有助于提升企业形象、更好的满足资本支出的需求、拓宽融资渠道、改善资本结构。

上半年净利润大涨220%

数据显示，2021年上半年，中海油把握住了油价回升机遇，实现油气销售收入1006.3亿元，同比增长51.7%；实现净利润333.3亿元，每股盈利0.75元，同比大幅增长221.0%。

中海油董事长汪东进表示，上半年，该公司油气净产量再创历史新高，达278.1百万桶油当量，同比增长7.9%，其中国内净产量达192.8百万桶油当量，同比上升10.8%。同时，中海油也在增储上产持续发力，上半年共取得9项新发现，涉及中国海域7项，海外2项；年内计划投产的19项新项目中6个项目已安全投产。

数据显示，2021年上半年，中海油共实现原油天然气总产量2.78亿桶，同比增长7.9%。包括：原油产量2.23亿桶，同比增长8.4%；其中国内原油产量1.54亿桶，同比增长10.8%。天然气产量3231亿立方英尺，同比增长6.1%；其中国内天然气产量2281亿立方英尺，同比大幅增长11.7%。

不过，天风证券天风证券石油化工首席分析师张樨樨提到，2021上半年，中海油资本开支360亿，同比仅小幅增加1%，相比2021年全年目标900-1000亿元，完成比例不高。其中，勘探和生产环节资本开支分别83亿和84亿，分别同比增长20%和24%，反映了公司增储上产努力。但是开发环节资本开支出现了一定幅度的下降。

针对这一问题，中海油首席财务官谢尉志曾在业绩发布会上表示，虽然部分海外项目因为疫情影响有所推迟，但仍旧维持全年900亿元~1000亿元的资本开支目标不变。

而在低碳要求下，中海油不仅积极加大天然气开发，也开始起步发展新能源业务。根据中海油2020年ESG报告，预计到2025年，该公司天然气产量占比提高到30%左右。新能源方面，中海油大力推动海上风电规模化发展，择优发展陆上光伏和陆上风电，预计到2025年，每年在新能源领域投入约5%的资本支出。

三桶油A股聚首可期

值得一提的是，自中海油去年年底被美国列入制裁名单，其欧美股东大多已经退出。

中海油首席执行官徐可强8月曾对此表示，美国制裁对中海油业务没有任何实质性影响，对股价影响亦基本消化。集团已申请行政复议延续至9月初，希望美国政府能够取消这种无理由的制裁。

如今，随着中海油回归有期，“三桶油”终于有望在A股主板聚首。



Wind数据显示，截至10月9日，中海油总市值为3974亿元，在港股中位列第31名。但这一市值在“三桶油”中却是最小的——中国石化目前市值为5231亿元，而中国石油更是栖身万亿行列，市值高达10880亿元。

从股价涨幅来看，在国际油价回升的大背景下，中国石油年内股价大涨57.35%，中海油和中国石化年内股价涨幅也分别为32.6%和21.31%。



而随着半年报业绩暴涨和回A计划启动，卖方研究也开始集中唱多中海油。8月以来，多家卖方研究所对中海油给出了11.52港元至16.51港元的目标价。对比中海油目前8.9港元的最新收盘价，预计上涨空间约在30%至85%之间。